當(dāng)前山東區(qū)域建筑12CrMo石油裂化管市場價格已經(jīng)接近全年價格低點4600元/噸，甚至部分產(chǎn)品已經(jīng)跌破今年9月底的價格低點而再創(chuàng)新低，在當(dāng)前“價格低者得市場”的態(tài)勢下，各個鋼廠不斷調(diào)整自己與其他企業(yè)價格差來增加出貨量，部分鋼廠甚至調(diào)整銷售政策轉(zhuǎn)而向一單一議為主，市場成交價格不斷暗降，商家心態(tài)悲觀，預(yù)計本周建筑12CrMo石油裂化管仍有40-80元/噸的下行空間。
今年12CrMo石油裂化管行業(yè)盈利情況有所改善，但是利潤率仍排所有行業(yè)倒數(shù)第一。微薄的利潤難以償還巨額債務(wù)，部分負(fù)債累累，經(jīng)營不善的鋼企已經(jīng)破產(chǎn)或瀕臨破產(chǎn)邊緣。在未來12CrMo石油裂化管需求增速放緩而產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況下，這將使得更多民營中小型鋼企面臨資金鏈斷裂的危險，鋼企破產(chǎn)潮即將到來。
近期板材毛利仍然強(qiáng)勢，但螺紋受需求季節(jié)性影響再次跌回至盈虧平衡附近，符合我們看好板材、看淡建材、盈利中樞震蕩上移的觀點。雖短期現(xiàn)貨價格疲軟，但我們認(rèn)為12CrMo石油裂化管盈利環(huán)比改善的高點尚未出現(xiàn)，重點關(guān)注明年二季度。